Bulls Portföy Finansal Analisti Salih Oğuzhan Sever, yılın başlangıcında güçlü verilerle tetiklenen faiz indirimi sürecinin, mart ayında iç siyasi gelişmeler ve bozulmaya başlayan enflasyon görünümü nedeniyle kesintiye uğradığını ifade etti. Sever, bu süreçte ara faiz artışları ve zorlayıcı piyasa koşulları ile karşı karşıya kalındığını belirtti. “Haziran sonunda yeniden faiz indirimleri beklentisiyle borsada kısa süreli bir yükseliş yaşandı, ancak yaz sonundan itibaren zayıf enflasyon verileri ve olumsuz haber akışı bu ivmeyi kaybettirdi,” dedi.
Son açıklanan yüzde 0,87’lik enflasyon oranı ve aralık ayına ilişkin olumlu beklentilerin, faiz indirimlerinin daha sürdürülebilir bir şekilde devam etmesine olanak tanıdığına dikkat çeken Sever, “Önceden ‘faiz indirimleri durur mu?’ sorusu öne çıkıyordu; bugün ise en az 150–200 baz puanlık yeni indirimlere imkan tanındığını düşünüyoruz. Bu durum, politika faizinin kırklı seviyelerden otuz dokuzlu seviyelere doğru geçiş yapmasını mümkün kılabilir,” şeklinde değerlendirmelerde bulundu.
‘11.250–11.300 BANDI YIL SONU İÇİN ULAŞILABİLİR DURUMDA’
Borsa görünümüne de değinen Sever, “Bankacılık endeksindeki son dönemdeki pozitif ayrışma büyük ölçüde yeni faiz indirim döngüsü beklentisinden kaynaklanıyor. BIST 100 endeksi, yıl başında faiz indirimleri ile ulaştığı 11.500 seviyelerine yeniden yaklaşabilir; politik risklerde yeni bir bozulma yaşanmadığı sürece 11.250–11.300 bandının yıl sonu için ulaşılabilir olduğunu düşünüyorum. Bu veriler ışığında, endeksin yılı mümkün olan en iyi seviyelerde kapatmasını ve önümüzdeki yıl daha güçlü bir başlangıç yapmasını bekliyoruz,” ifadelerini kullandı.
Enflasyonun alt kalemleri hakkında da bilgi veren Sever, “Gıda fiyatlarında yüzde 0,69’luk bir geri çekilme gözlemlenirken, alkollü içecekler, tütün ile eğlence-kültür kalemlerinde görece yüksek artışlar yaşanıyor. Sağlık, haberleşme ve eğitim gibi diğer kalemlerde ise manşet enflasyonun altında sınırlı artışlar görülmekte. Ancak, tarım sektöründeki daralmanın büyüme verileri açısından orta vadede risk oluşturabileceğine dikkat çekmek gerekiyor. Tarımda devam eden zayıflık, ilerleyen dönemde olası iklim veya üretim şokları ile birleşirse gıda fiyatlarını yeniden yukarı çekebilir. Bu nedenle, enflasyondaki bu iyileşmeyi kalıcı hale getirmek için reel sektörde ve tarımda destekleyici politikaların hayata geçirilmesi büyük önem taşıyor,” şeklinde değerlendirdi.
